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价格大幅下挫 先别忙着指责中国

2018-11-30 12:32:00字体:
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继本月早些时候钢铁价格大幅下滑后,周一铁矿石价格也暴跌近10%。而其他主要大宗商品也在夏秋两季大幅下挫,其中铝、铜6月份以来分别下跌8%和12%。这是否意味着中国经济正在下滑?

  中国的季节性九五至尊国际俱乐部需求疲软无疑打击了大宗商品价格。但与上年同期相比,中国大宗商品需求的基本动力依然强劲。中等城市房价迅速蹿升,10月份上涨近10%,至少是2010年以来最快。10月份工业增长也加速。钢铁库存与上年同期相当:螺纹钢库存减少,热轧和冷轧钢卷库存小幅增加。关键的建筑行业也没有遇到大麻烦的迹象,原因之一是建筑业直到最近还受到住房补贴政策的大力支持。

  全球其他地方则是另一番景象。1月份以来,中国制造业采购经理人指数(PMI)小幅下降1.1点,而德国、英国、日本和美国同期PMI分别下降了8、4、1.9和1.4点。要说1、2月份开始的铜铝价格疲软与中国PMI走软趋势一致,不如说与全球PMI普遍下降的趋势一致。

  不算本周下跌,与中国关系最紧密的金属——铁矿石此前大部分时间实际上在横盘整理。今年年初铁矿石价格在68美元/吨,周一下跌后价格为65美元/吨。相比之下,今年铜价已下跌15%。铝价亦如此。

  今年大宗商品市场普遍下挫自然要引起投资者的担忧,但罪过不在中国。中国经济增长将在明年年初进一步恶化。但全球经济除美国外几乎都出现明显减缓,这才是困扰大宗商品的症结所在。鉴于美国PMI和金融市场也出现紧张迹象,大宗商品前景恐更不乐观。
 

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